上週的文章我們分享了幾位投資專家對於美股危機入市的時機點，其中 Crossmark Global Investments 首席投資長達爾 認為要等到恐慌指數推升至頂點，也就是 VIX 指數衝上接近 40 ！那到底 VIX 是什麼呢 ? 為什麼大家會關注恐慌指數的波動？今天就讓我們來一探究竟！
📌【什麼是VIX】
VIX 全名為 Volatility Index ，又稱恐慌指數，是 1993 年由芝加哥期權交易所 （CBOE）所編製的波動率指數，主要是反應 S&P500 指數未來 30 天的隱含波動率， 常用預期未來美股波動的指標之一。
當恐慌指數升高，表示投資人預期後續市場可能會有較大幅的波動；相反的，指數下降則表示投資人認為未來的股市表現穩定，預期波動將會放緩。
📌【如何計算VIX指數？】
VIX 指數是利用 CBOE 交易的 S&P500 標準 SPX期權（每個月的第三個星期五到期）和每周 SPX期權（在每個星期五到期）計算，將多個SPX看跌期權與看漲期權統整，計算出S&P500指數的預期波動率。
( 這邊的期權指的就是台灣的選擇權 )
📌【投資人如何看待 VIX 指數?】
VIX 指數常用來反應投資人對股市恐慌、悲觀的程度。不過，值得注意的是，在統計意義上，VIX 應該被視為投資人對於當下的市場氛圍、事件、消息，在未來一個月內的反應程度。指數上升不代表投資人對未來市場表現悲觀，而是認為市場會有劇烈波動，而這個波動可能包括正向上漲可能和反向下跌風險。
然而，回顧過往 VIX 走勢，指數高點通常伴隨著負面市場消息，好比2008 年金融海嘯 VIX 就曾經衝上 70、 2020 年新冠疫情則衝上 85，所以，也常常被投資人稱作恐慌指數。
👉就經驗還看，當 VIX 低於 20 代表市場處於相對穩定時期，超過 40 時，代表市場可能存在非理性的恐慌，短期內可能出現反彈。
也因此，VIX 指數可以做為投資人在避險策略上或危機入市的參考指標。
例如，當投資人普遍看好未來市場景氣，VIX 趨於穩定時，可以適時分配部分資金在 VIX 指數衍生的投資商品上，一旦市場發生出現突發事件，可以對沖彌補既有投資部位的損失。不過，由於 VIX 指數涉及選擇權、期貨等進階投資商品，若是剛接觸投資或資金有限的新手投資人不建議貿然投入。
另外一種操作策略則是奉行股神巴菲特名言「別人恐懼我貪婪」，像是 2008 金融海嘯時，股神巴菲特就在最恐慌時大手筆買進美股，從歷史來看，不管是金融海嘯、新冠疫情，體質健全的股票，最終股價還是會修正再上回歸它應有的價值。
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