迪士尼 (#DIS) 自從在去年九月示警 Disney+ 串流訂閱數字不如想像中強勁後，一路跌跌不休，去年十一月公告業績更是跌破投資人眼鏡，給出疲弱的新財年業績指引，各種壞消息不斷發酵下，先後讓迪士尼跌破 $170 與 $155 兩個關鍵心理價位，價值投資人究竟該撿便宜或避雷？
長話短說 結論先下
比起 Netflix (#NFLX) 快速擴張國際市場，Disney 則選擇一邊慢慢收回海外授權 IP，一邊按照進度慢慢地推展國際市場，相較 Netflix 必須大量投資內容拍片，迪士尼先天優勢則是坐擁強大 IP，前期仍可以透過 IP 軟實力與 Netflix 分庭抗禮，然而這樣的策略便無法像 Netflix 透過“魷魚遊戲”等爆款吸引新的訂閱用戶，而必須按照發行國家的推行進度慢慢轉化既有用戶。上季度成績不佳原因明顯是沒有在新市場推出 Disney+，本季度則是從去年十月開始，陸續在日本、香港、台灣等地都推出服務，若在下波關鍵價位 $140 有撐，$140-$150 會是不錯的佈局區間，待二月公告業績便是收穫投資成果時。
公司近期業務重點
- 迪士尼串流業務 Disney+，2022 年將會在亞洲、歐洲、拉丁美洲穩定推出，公司預期訂閱人數的主力成長將落在四到九月時。
- 儘管遊樂園業務隨著美國禁制令解除復甦迅速，但目前仍限於國內旅遊，國際遊客公司則保守看待，認為要到 2022 暑假後對業績才會有明顯挹注。
- 郵輪業務復甦進度超出預期回到疫情前水準，2022 年六月的航班已訂滿 90%。
- 公司將在 2022 年加大對 ESPN 的投資，由於上季運動賽事較多，可以看到訂閱用戶的明顯增長，未來則會考慮與線上博弈平台合作，開放運動博弈，來吸引用戶留存在 ESPN 平台上。
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