Square來勢洶洶 舊瓶新酒的分期付款會撼動美國信用卡地位嗎?
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1 month ago
Square來勢洶洶 舊瓶新酒的分期付款會撼動美國信用卡地位嗎?

 

近期美國的線下支付龍頭Square(#SQ)大動作併購了澳洲的先買後付(Buy Now Pay Later)金融新創公司Afterpay,此舉讓美國的投資人大驚失色,擔心傳統信用卡地位不保,包含兩大支付巨頭Visa(#V)、Mastercard(#MA),電子支付龍頭Paypal(#PYPL),及一眾Square的線下支付同業都嚇跌,股價進入短期修正。

 

長話短說 結論先下

支付行業隨著美國的經濟及旅遊復甦,股價穩定成長,先買後付本質上與分期付款無異,加上先天的優勢只在線上,短期內難以對美國信用卡市場造成威脅,這一波股價的修正造就了各種優質股票的買進機會,包含支付龍頭Visa(#V)與Mastercard(#MA),電子支付龍頭Paypal(#PYPL),這之中又以Mastercard股價相對更穩健,具有不錯的上行空間。

 

舊瓶新酒就香嗎? 投資人想像力無限

先買後付BNPL是最新的圈錢口號,就連Apple(#AAPL)也與金融新創公司Affirm(#AFRM)及高盛(#GS),要讓Apple Card具備BNPL選項。BNPL聽起來就像是分期付款的換句話說,事實上也是如此,那到底這個金融新創是創了什麼東西呢? 答案就是風險轉嫁。傳統信用卡公司的分期付款或是循環利率,皆是由你的信用卡發卡銀行提供資金,幫你預付給商家,再加計利息慢慢向你收取分期付款,現在的先買後付則是把這個風險轉嫁給商家,由商家自行吸收你還不了錢的風險,這樣的好處是號稱讓消費者從昂貴的信用卡循環利息中解放,因為商家為了吸引客戶,通常會把先買後付選項當作是一種促銷方式,除非你沒有準時還錢,不然通常不會收取利息,一來一往看起來就是比信用卡更便宜透明的支付選項了。

 

美國線下支付市場難以撼動

先買後付的基因源於線上購物時的比價競爭,由於商品展示時同質性高,若價格沒有優勢則難以在同類品項中勝出,先買後付的變相減價手段則成為吸引買家下單的促銷手法,然而實體店家購物時的場景較少比價問題,消費者實體購物更重視親自試用試穿的體驗,分期付款不會是決定性的考量,尤其先買後付的商品多以小額商品為主,打入線下市場就更加不切實際了。

 

真正的威脅在電商,缺乏靠山也難成大事

Square此舉真正威脅到的應該是美國電子支付龍頭老大哥Paypal的地位,但Paypal自然也不是省油的燈,早早就已經提供自己的BNPL服務Pay in 4,簡單的零息四期分期付款,並且擁抱傳統與創新,與傳統信用卡及各大電商都已有合作,Square要在老大哥的美國地盤攻城掠地是難上加難,投資人的期待反映在股價,但潮水退了才知道誰是市場老大,看好Paypal的投資人則可以趁這一波修正進場布局。

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