iPhone、服務創新高!但蘋果連續四季營收下滑,下季財測展望不佳
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5 months ago
iPhone、服務創新高!但蘋果連續四季營收下滑,下季財測展望不佳

 

備受市場關注的蘋果AAPL)在 FY2023Q4 實現了高於預期的營收與獲利,但值得注意的是,這是自 2001 年以來首次連續四季營收下滑。儘管 iPhone 收入在第四財季達到了歷史高峰,服務收入也創下新高,但除了 iPhone 外的硬體業務均較去年同期下滑,其中 Mac 收入年減 34%,明顯受到中國市場疲弱影響。


蘋果表示,預期本季 FY2024Q1 營收將「保持穩定」,這意味著蘋果可能無法在至關重要的年底購物季重返成長,CFO 表示,雖然 iPhone 本季營收可望保持成長,但 iPad 和可穿戴裝置本季營收將大幅下滑。

 

上季營收連四降,但 EPS 實現兩位數增長

蘋果AAPL)在 FY2023Q4 實現總營收為 895 億美元,稍微優於市場預期的 893 億美元,季增 9.4%、年減 0.7%,這也是自 2001 年以來首次連續四季營收下滑。
不過,經歷先前連續兩季獲利下滑後,蘋果 EPS 達到了 1.46 美元,超過了預期的 1.39 美元,年增 13%;淨利潤為 229.6 億美元,優於預期的 218 億美元;毛利率達到了 45.2%,高於預期的 44.5% 以及上季的 44.5%。
此外,在 2023 財年,蘋果實現了總收入 3832.9 億美元,稍微超出市場預期的 3829 億美元,雖然年減 3%,但 EPS 達到了 6.13 美元,超過了預期的 6.06 美元,較去年的 6.11 美元增長了 0.3%。

iPhone 與服務表現優於預期,iPad、Mac 降幅最大

其中,蘋果的 iPhone,在第四財季營收達 438.1 億美元,高於預期的 892.8 億美元,季增 10.4%、年增 2.8%;同時,擁有最高利潤率且佔總收入四分之一的服務(含 iCloud、Apple Music、Apple TV+)達到了 223.1 億美元,超出了市場預期的 213.7 億美元,年增 16.3%,兩者皆創下歷史新高。
然而,佔總營收 10% 的 Mac 營收為 76.1 億美元,遠低於市場預期的 87.6 億美元,年減 33.8%;iPad 營收為 64.4 億美元,超出了市場預期的 61.2 億美元,年減 10.2%;至於可穿戴設備、家居和配件 (含 AirPods 和 Apple Watch),營收為 93.2 億美元,稍低於市場預期的 94.1 億美元,年減 3.4%。

 

大中華區營收遠遜預測,庫克表示 Q3 中國的 iPhone 營收創新高

根據地區來看,大中華區對蘋果年收入的貢獻比例為 20%,第四財季的營收達到 150.8 億美元,低於預期的 170 億美元,季減 4.3%、年減 2.5%,明顯不如上一季度年增 7.9% 的表現,顯示出蘋果產品在其第三大市場的銷售前景面臨挑戰。
蘋果的最大市場美洲地區,第四季的營收達到 401.2 億美元,年增 0.8%;而在第二大市場歐洲營收達到 224.6 億美元,年減 1.5%;日本的營收達到 55 億美元,年減 3.4%;其他亞太地區的營收為 63.3 億美元,年減 0.7%。換句話說,過去一季中只有美洲市場實現了銷售量的成長。
CEO 庫克對亞洲需求表示樂觀,他表示,新上市的 iPhone 15 在中國表現良好,,9 月為止 iPhone 在中國的營收創下歷年同期新高,同時公司在印度的整體營收也達到新高。同時,他也對接下來的假日購物季狀況保持樂觀,他表示,蘋果現在擁有進入假期季節以來最強大的產品陣容,包括 iPhone 15 系列,以及蘋果首款碳中和 Apple Watch 型號。

 

Apple 蘋果AAPL)財報展望預測 & 股價分析

展望未來,蘋果延續 2020 年 2 月迄今的作法,仍未提供 FY2024Q1 的指引,但 CFO 透露,儘管 iPhone 營收成長,但 Mac、iPad 以及可穿戴裝置的表現將持續疲軟,預估第一季整體營收將和去年同期相似(1,172億美元),其中約有 1 個百分點的匯率逆風影響。另外蘋果也強調,本季將比去年同期少一週銷售時間。分析師預期 Q1 營收為 1,229.8 億美元,約年增 5%。
綜合蘋果AAPL)在 SQ1 美股超市上的投資分析,「SQ1 投資評級」上達到了「B」,在 16 項指標評比當中通過 8 項;在「風險測試」部分,在 12 項指標中通過 8 個,風險通過率為 67%;在「未來展望」部分,公司短期股價呈現上漲的趨勢、主業務健全現金流強勁、高毛利率而且資產運用效率佳、盈餘品質高而且穩健,但目前股價在相對高點、股價也相對同產業來得高,投資人不妨參考美股超市中的「預期估值」與「相對強度指數(RSI)」,來選擇合適的入手價位。

 

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