投資理財有賺有賠，買多不等於風險分散，購買前請詳閱麥道森專欄！

本文經麥道森專欄授權改寫刊登，原文刊載於此

現代人愈來愈重視理財，擁有投資部位的人也愈來愈多，但投資前你會考慮些什麼？

是自己跳下去研究，還是直接聽「老師」報名牌？

麥道森在幫一位熟人A君做基金義診時，發現他的投資組合有幾個特殊的現象，這可能也是很多投資人的縮影。

我們先來看一下A君如何配置他一筆七位數以上的資產：

這樣的配置有什麼問題呢？

• 集中式的分散

雖然A君投資的基金高達51檔，但它們大多是區域性甚至是單一國家型。

這些投資概念相近、同質性高的基金，在風險降臨時的走向也會高度相關，也就是說，如果再來一次金融危機，那這些基金都會同時重挫。

麥道森挑選了其中幾檔基金，用相關係數矩陣計算它們的關聯性：

(1.群益創新科技   2.JF東協   3.貝萊德世界礦業   4.坦伯頓拉美   5.美林新能源)

投資組合中，有些標的的相關性甚至高達0.9！不用懷疑，這樣乾脆買一檔就好了！

• 股票跟債券的比重偏頗

債券占整個投資組合的比重僅7.3%(高收益債6.0%+新興市場債1.3%)，姑且不論這兩個工具對投資組合的風險與報酬特性，這樣投資很明顯就是沒有配置的觀念。

尤其，這些標的散落在四家銀行跟一家香港的券商…這等於業務員說什麼就買什麼，錯把業務當作專家。

一個分散性較佳的債券投資組合，一定不是只有高收益債+新興市場債，會這樣建議完全就是看過去績效好就來建議客戶，又錯把非核心資產當核心資產投資。

除了資產配置有問題，麥道森發現A君的投資方式也有問題！

• 大量的單筆投資

A君全部都是用單筆投資來購入這些分散性不佳的標的，而某些同質性的部位，A君可能會買兩次到三次，但成本卻相近。

這個現象可能代表，業務人員在基金已經漲了一段時才建議客戶購買，但是下跌時卻沒有建議客戶攤平或停損；更可惡的是，當這些基金又漲回成本附近甚至更高時，才又建議客戶加碼！

會出現這樣的情況，應該是業務員在市場好時叫很多客戶買進，但當市場下跌，他們卻不敢去面對客戶，只能徬徨無措地祈求市場回升，更厲害的業務會根本忘記推薦了客戶什麼標的，反正公司推什麼就賣什麼，需要業績時才打電話給這些「好客」(會一直買而且不會客訴的客人)就好。

從A君的基金義診結果我們可以看到，並不是買了很多檔基金就表示做到了風險分散，如果只是盲目跟從業務員的推薦，很可能就會像A君一樣，花了很高的成本，卻換來一個缺乏配置觀念的高風險投資組合。

那怎麼樣的資產配置才合理呢？

下一次麥道森會用「核心」與「衛星」概念，帶你做出合適的資產配置，記得回來和我們一起為財富自由的目標努力喔！

※文章中提及之標的僅為舉例說明之用，無推薦之意